站在岁末年初，越来越多的机构对后市充满信心。在他们看来，随着疫情防控措施的持续优化以及稳增长政策的不断发力，上市公司业绩将逐步修复，做多窗口已经打开。受益于经济复苏的消费、医药等板块，以及具备全球竞争力的中国制造业均迎来布局良机

(资料图片仅供参考)

受各种因素影响，今年以来市场波动加大，市场情绪一度低迷。不过，近期多项数据表明，一轮上涨行情已然启动。

最新数据显示，11月新增投资者环比增长20%以上，私募证券类基金备案数量环比大增57%，新成立公募基金规模更是环比翻倍增长。与此同时，多位私募人士透露，近期一些机构和超高净值客户开始申购或追加股票多头策略基金，中长期资金正稳步入市。

“投资者情绪已逐渐恢复，年底乃至明年的市场行情值得期待。”站在岁末年初，越来越多的机构对后市充满信心。在他们看来，随着疫情防控措施的持续优化以及稳增长政策的不断发力，上市公司业绩将逐步修复，做多窗口已经打开。受益于经济复苏的消费、医药等板块，以及具备全球竞争力的中国制造业均迎来布局良机。

低潮已过市场情绪显著回暖

11月以来，消费、医药、物业、地产等板块纷纷上涨，市场回暖迹象明显。

近日，中国结算公布的数据显示，11月A股新增投资者97.32万人，较10月环比增长21.21%。

与此同时，公私募基金的发行市场也在升温。Choice数据显示，11月共有137只新基金成立，总发行份额达1234.07亿份。而10月只有67只新基金成立，总发行份额为608.24亿份。无论是数量还是规模，11月新发基金均出现翻倍式增长。

第三方平台数据也显示，11月私募证券类基金共备案2412只，备案数量重回今年以来较高水平，相比10月更是环比大增57.65%。

具体来看，11月新备案基金数量超过10只的私募管理人共有11家，分别是思勰投资、华软新动力、博润银泰投资、鹿秀投资、恒德资本、金澹资产、朴石投资、博孚利、明湾资产、德远投资、华银基金。其中，思勰投资备案新产品数量超过20只。

“今年以来市场波动较大，因此股票多头产品发行较难，持续营销难度也较大。但近期这种情况有所改善，一些机构和超高净值客户申购或追加了公司旗下基金。”睿亿投资研究总监熊林坦言，伴随前期压制市场的因素出现好转，越来越多的客户认为市场底部区域大概率已经探明，未来股票多头策略可能更具机会，因此客户信心回升，选择追加申购。

排排网财富研究部副总监刘有华也坦言，11月以来市场震荡反弹，客户对购买私募产品的热情明显升温，尤其是一些明星基金经理管理的产品以及额度较为稀缺的产品颇受追捧，投资者信心较10月大幅增强。

刘有华认为，公私募发行市场回暖主要有三个方面的原因：一是由于假期、市场调整等因素，10月发行基数较低；二是11月A股与港股市场的强势反弹，令投资人信心有所恢复；三是机构看好布局时点，纷纷启动发行新产品。

后市可期各路资金纷纷入局

值得一提的是，在市场情绪逐步修复的同时，机构资金也火速“播种”，静待春暖花开。

据第三方平台统计，截至12月2日，股票私募仓位指数为78.35%，较前一周提升了0.23个百分点，结束了此前连续3周的下跌趋势。

分规模来看，中大型私募加仓明显。截至12月2日，百亿级规模股票私募仓位指数为75.67%，较前一周提高了1.41个百分点，其中满仓(仓位>80%)的百亿级规模股票私募占比升至51.45%。与此同时，截至12月2日，规模在50亿元至100亿元间的私募仓位指数为73.42%，较前一周提高了3.64个百分点。

近日，一些头部私募向上海证券报记者透露，其仓位较为积极。

沪上某百亿级私募创始人表示：“现阶段公司继续结合低估值策略、高景气策略、定增策略，控制潜在回撤风险。与此，将保持满仓操作，不错过新一轮市场上涨行情。”

丹羿投资基金经理朱亮也认为，流动性保持合理充裕状态，为A股市场提供了基础流动性。与此同时，伴随疫情防控措施的持续优化，稳增长政策的不断发力，市场风险偏好将逐步提高，A股有望震荡向上，因此年末操作会更加积极。“后续公司将结合市场主线、流动性、资金属性等作出更有效率的投资。”

除了私募基金入市，素有机构风向标之称的ETF，四季度以来也持续吸引资金涌入。

Choice数据显示，截至12月14日，四季度以来股票型ETF整体获净申购，净申购份额达334.6亿份。与此同时，近期成立的多只增强策略ETF前10名基金份额持有人中出现机构的身影。

比如，截至12月5日，玄甲1 号全球价值、思勰投资安欣八号一期等私募基金出现在华泰柏瑞中证1000增强策略ETF的前10名持有人名单中。截至12月6日，南方上证科创板50成份增强策略ETF前10名持有人中也出现了北京鼎元创新资产、上海睿桓投资等机构的身影。

另外，Choice数据显示，截至12月11日，北向资金连续5周净流入，外资进场速度加快。

机构火速入局背后，是对明年市场的乐观预期。

保银投资分析称，从政策层面看，国内防疫措施持续优化，上市公司盈利将稳步回升；从全球宏观环境来看，全球货币政策收紧预期边际拐点已经出现，明年资本市场的流动性大概率会优于今年，后续更多外资或流回A股。

改变打法成长与价值均衡布局

今年以来，价值与成长之争一直是A股市场热议的话题。

一季度价值板块跌幅明显低于市场整体水平，为不少机构贡献了绝对收益，但5月市场企稳后成长板块重整旗鼓，成为二季度反弹的核心动力。9月以来，成长板块再次掉头向下，地产、金融等板块则站上舞台中央。展望明年，在震荡向上的市场中，价值与成长谁能贡献亮眼的超额收益？

对此，多位业内人士称，明年应兼顾价值与成长，聚焦基本面，挖掘投资机会。

北京某百亿级私募基金经理坦言，在稳增长政策的持续发力下，此前因基本面不佳而持续调整的行业，有望迎来盈利和估值双重提升的投资机会，如化工、建材、家居，以及制造、机械等细分行业。另外，伴随经济的外部复苏，一些成长性行业景气度有望回升，业绩将逐步改善，从而涌现出结构性机会，如新能源行业。“此前公司对于成长性行业配置比例较高，近期组合层面增配了一些受益于疫情防控措施优化的消费类行业。”

朱亮也坦言：“未来两三个月，线下体验、旅游餐饮等受益于经济复苏的板块将是表现最突出的板块。不过，经过阶段性反弹后，大消费板块的投资需关注其利润能否如期兑现。从中长期视角来看，正在崛起、具有全球竞争力的中国制造业，尤其是半导体、基础软硬件、科学仪器设备等细分领域值得关注。”

近日，知名百亿级私募合远基金旗下产品月报显示，截至11月底，公司旗下部分产品前五大持仓行业分别为汽车、食品饮料、机械设备、有色金属和国防军工。

在合远基金掌门人管华雨看来，明年整体经济回升力度值得期待。从海外环境来看，欧美加息进入后半场，流动性压力也接近尾声。因此，目前组合在配置泛新能源、汽车智能化、高端装备等新兴产业龙头公司的同时，还积极增持了第二成长曲线效果初现的消费品龙头企业。

标签： 今年以来 市场情绪 私募基金