根据中国人民银行2018年第6号公告，自2018年5月1日起停止第四套人民币100元、50元、10元、5元、2元、1元、2角纸币和1角硬币在市场上流通，这意味着第四套人民币(市场俗称“四版币”)中的绝大部分品种已在一年前退出了市场流通。

那么，经过一年多时间，退出流通的“四版币”在市场上表现如何?从走势看，受到“退市”消息的影响，一度沉寂的“四版币”在市场上开始活跃，且整体走势出现暴涨暴跌的状况，到今年5月底基本呈现出从哪来回哪去的整固状态。

疯狂炒作昙花一现

“四版币”在停止流通消息的刺激下，市场热度快速由冷寂转为炙热，但这种热度并没有维持多久，即在大量货源的冲击下再度下跌，市场温度也直线回落，目前处于盘桓状态。这一切充分说明市场投资者较为理性，并没有因退市的所谓利好去盲目参与投机。

为什么会出现这样的表现?这是由于人民币纸币自2009年从巅峰回落之后，即出现了长达9年的调整期，作为当时行情的主力板块，“四版币”也从高点快速下滑，到2018年初，绝大多数品种的市价仅为高峰时的30%至60%。由于2009年之前的行情在高位运行时间较长，大量筹码换手留下的套牢盘仍无法消化，使得后面9年中的每次反弹在巨大抛压下，往往处于无果而终的状态，导致纸币行情陷入极度低迷的态势。尽管市场投资者对“四版币”的退市期盼长达10余年之久，但一直无法实现这一“梦想”，因此，2015年后市场少有人再提及此事。

不过，当2018年3月22日央行决定对大部分第四套人民币于2018年5月1日停止流通的消息传出后，“四版币”在市场上立刻大幅跳空扬升，绝大多数品种的市价上涨30%至60%，如1980版2元券从3月20日的50元跳涨到5月初的80元，涨幅高达60%，此价几乎达到了2009年高潮期的价位，大有一步登天的气势。个别投资者如被打鸡血般地准备大干一场，希望2008年至2010年纸币的大牛市行情能够重演。但是，理性的投资者还是感觉到“四版币”这种未经换手的短期大幅上扬存在极大风险，而事实上市场中的出货量也与日俱增。

虽然“四版币”退市对于收藏市场而言，确实是一个实实在在的利好，但这种利好体现在长期性，而非短期上。犹如2000年“三版币”的退市一样，当初也出现了短期的疯狂炒作，但仅仅半年时间随着大量货源的冲击，“三版币”不少品种的价格不仅没有创出新高，相反却放量下跌，个别品种还创出短期内的新低，直到2005年之后才在买盘的持续介入下，通过大量换手，情况得以改观，此后“三版币”重拾升势，并成为引发后继纸币大行情的领涨品种。当然在这波行情中，“四版币”后来居上，成为与“三版币”并驾齐驱的主流交易板块。

果不其然，2018年4月份“四版币”货源在市场上逐渐大增，6月份之后抛压明显加大，市场承接力度减弱，资金呈现出捉襟见肘的状态。同样以1980版2元券为例，6月份的价格下滑到60元附近，而经过一年的震荡回调，到今年5月末其市价仅为50元，又回到了2018年3月中旬的价位。投资者从中不难发现，步入退市的“四版币”走势，与2000年退市的“三版币”如出一辙。对于饱受近10年套牢之苦的投资者而言，抓住这个千载难逢的利好消息，先行兑换退出，不失为一个较好的选择。而遭遇过“三版币”退市初期炒作风波的投资者，更是知道其中的奥妙之处，因此先退出来，再等待后续机会低位介入，这应该是更加理智的选项。更何况“四版币”的存量不菲，特别是2009年高潮时市场流通量之大，让许多投资者不敢贸然介入对“四版币”的炒作。

高度关注强势品种

“四版币”的炒作热度来去匆匆，从一个侧面反映出投资者的成熟度，面对退市利好不盲从炒作，也是市场走向理性的反映。目前，“四版币”的市场温度回归至去年央行公布停止市场流通前的状态，绝大多数品种的价格也基本重回当初价位。唯一不同的是，市场上低位吸纳盘明显增多，成交略强于2018年初的状况，这表明投资者并非抛弃“四版币”，而是进入细水慢流的消化阶段，如此现象与“三版币”退市后的表现极为相似。

“四版币”的退市应该是藏市的一个长期利好，其中不少品种的投资价值将会逐步显现，但从短期看，急功近利般的上涨极可能引发前期套牢盘的兑现压力，因此，稳扎稳打地碎步缓进，才是“四版币”后市走强的最佳选择。在今后一段时间内，投资者应该高度关注“四版币”中的强势品种，像1980版2元券、50元券和100元券，1990版的50元券和100元券等。

目前，50元券1980版和1990版的价格分别在1900元和200元附近，100元券1980版和1990版的市价分别约在1000元和150元左右，而2元券1980版和1990版的价格分别为50元和22元附近，整刀或整捆的价格要略高些。投资者介入时需要仔细留意品相，投资全品且购买整刀货源应该是最好的选择。

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