春节期间，郑州市等地优化烟花爆竹燃放管理，烟花市场出现回暖。资本市场上，多个民爆股也受到热捧，并借势布局相关业务，“烟花第一股”ST熊猫就是一例。早在2023年春节前夕，ST熊猫就已连续收获多个涨停板。

1月31日，ST熊猫发布公告称，公司拟以资产及现金的方式出资4000万元人民币与浏阳市乐瑞企业管理合伙企业(有限合伙)共同投资设立熊猫烟花(集团)有限公司，全面开展烟花内销及全产业链布局。

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ST熊猫称，本次投资将覆盖烟花全产业链，使公司的烟花业务全面增强，现有烟花出口业务也将得到强大支撑，有利于进一步提升品牌影响力，改善公司成本结构，提升公司运营效率，增加对投资者的回报。

2001年8月份，凭借烟花业务，ST熊猫在上交所上市，成为“烟花第一股”。

早期，ST熊猫布局烟花爆竹产品的出口和内销两个市场，其后，受限放禁放政策等因素影响，国内烟花爆竹市场渐趋萎缩，公司烟花爆竹产品市场重心转移到国外的同时，ST熊猫开始盯上娱乐影视、互联网金融这两个行业“风口”。

2014年前后，在影视行业谋求并购重组未果后，ST熊猫将当时的新“风口”互联网金融视为公司未来发展的“新蓝海”，并逐步剥离旗下烟花业务相关资产。2015年，彼时股票名为“熊猫烟花”的ST熊猫，改名“熊猫金控”，正式向互联网金融领域转型。

但好景不长，随着网贷平台陷入“暴雷”等行业性危机，熊猫金控的业绩也相应受到波及。同花顺数据显示，2018年，熊猫金控的净利润由盈转亏，亏损额为5504万元。2019年，熊猫金控延续亏损。

到了2020年，公司逐步剥离互联网金融业务，并重新聚焦烟花出口业务后，业绩状况才有所改善。2020年公司净利润扭亏为盈，盈利4614万元。

对于布局烟花内销业务，ST熊猫董秘处人士告诉《证券日报》记者，“目前相关公司投资成立不久，尚未有销售订单，公司后续具体的经营安排等暂时还不确定。”

实际上，尽管今年春节期间国内烟花市场出现明显回暖，但有行业人士认为，“禁燃令”在多地并非全面松绑，依旧有区域和时间限制。

ST熊猫也在公告中提到烟花行业面临的政策风险，“烟花行业属特殊行业，受政策管控影响较大。目前虽然放松燃放管控的呼声愈来愈多，政策放松的预期也在加强，但政策始终是行业发展的最大不确定因素。”

另据1月31日晚间公告，ST熊猫持股5%以上股东章奕颖因涉嫌操纵证券市场等，被中国证监会立案调查。公告称，本次立案调查事项系针对公司持股5%以上股东章奕颖的调查，公司生产经营活动不会受到影响。

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