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天风证券发研报表示，滔搏(06110)FY23（2022/3-2023/2）公司收入271亿，同减15%，OP为24亿，同减29%，归母净利润为18亿，同减25%。

该行分析指出，分品牌看，主力品牌收入233亿占86%，同减15%；其他品牌收入35亿占13%，同减12%。分渠道看，零售收入227亿占84%，同减14%；批发收入42亿占15%，同减20%。强协同，重质量，一方面加速低效店关闭，同时审慎地推进新开店的落地，在大店运营优势经验正逐步向更广范围应用，目标在消费需求复苏后，驱动整体门店网络效率进一步提升。增互动、精运营，截至FY23，在全国范围内运营超5000家店铺企业微信号并拥有4万多个微信群，同比显著提升；累计用户数达到6790万人，同增18%；

该行续指，考虑到FY23收入承压，随着线下客流恢复有望带动销售向好，该行预计FY24-26收入分别为304/345/394亿人民币（此前FY24-25为408亿、469亿人民币），EPS分别为0.34/0.40/0.46元人民币/股（FY24-25为0.51、0.58元人民币/股），PE分别为15/13/11X，目标价5.8港元，维持“买入”评级。

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