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CFi.CN讯：最新财报显示，九华旅游2026年上半年实现营收5.0亿元，同比增长3.43%；归母净利润1.52亿元，同比增长7.27%，利润增速持续跑赢营收。二季度单季净利润同比增幅达12.87%，现金流表现强劲，费用管控成效显著，主业盈利能力稳健。

近期机构研报指出，公司利润增长主要得益于管理费用优化，尤其是职工薪酬结构改善，带动整体期间费用率下降。尽管索道缆车等高毛利业务增速放缓，但客运和旅行社业务成为收入增长主力，其中旅行社收入占比已居首位，反映业务结构逐步多元化。

研报认为，公司正从单一山岳景区运营商向区域文旅平台转型，推进收购的白鹭湾项目是关键布局，虽尚处培育期，但长期有望突破客流天花板。基于未来三年净利润持续增长预期，叠加较低估值水平，研报给予“买入”评级。

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