踩中煤电两大能源赛道，内蒙华电净利实现倍增。

10月16日晚，内蒙华电发布2022前三季度业绩快报。报告期内，公司实现营业总收入172.37亿元，同比增长30.27%；实现营业利润22.16亿元，同比增长1333.53%；实现利润总额22.18亿元，同比增长1325.07%。

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值得一提的是，这是内蒙华电近五年来同期最好业绩，超越去年全年利润总额。

公开资料显示，内蒙华电是区域型综合能源公司，其主要经营以火电为主的发电、供热业务以及风电和太阳能等发电业务，同时存在部分煤炭生产及销售等业务。

针对前三季度营业利润大增的原因，21世纪经济报道记者致电内蒙华电获悉：“今年业绩增加的主要原因在于市场用电需求增加，以致公司发电量提升。煤炭方面，虽然今年煤炭行业高景气度持续，导致公司火电发电成本增加，但由于目前长协煤供应产量较为平稳，影响较小。”

上述公司人士认为，第四季度电力行业高景气度周期大概率会持续。此外，公司旗下其他项目正如预期正常推进中。

主营业务量价齐升

公告显示，内蒙华电前三季度实现归属于上市公司股东的净利润15.58亿元，与上年同期(重述后)相比增幅高达5倍不止，同时该公司实现扣非净利润 15.41亿元，与上年同期(重述后)相比，增加567.14%；实现基本每股收益0.225元，同比增加878.26%。

据21世纪经济报道记者不完全统计，2017年至2021年，该公司分别实现全年净利润5.14亿、7.83亿、11.04亿、7.59亿、4.52亿。

相较之下，今年前三季度净利润再创新高。

具体来看，该公司主营业务为发电与煤炭相关方面。今年前三季度，社会用电量需求增加。该公司完成发电量 461.81 亿千瓦时，较上年同期增长7.19%，完成上网电量427.94亿千瓦时，较上年同期增长7.11%。

此外，公司2022年前三季度完成发电量461.81亿千瓦时，较上年同期增长7.19%；2022年前三季度，公司市场化交易电量412.25亿千瓦时，占上网电量比例为96.33%。

受交易电价政策调整影响，内蒙华电2022年前三季度平均售电单价367.91元/千千瓦时(不含税)， 同比上涨81.43元/千千瓦时(不含税)，同比增长28.42%。

值得一提的是，该公司主营发电业务处于产业链下游，而其旗下煤炭产能稍显有限。煤价高位运行、下游业务持续承压的情况下，该公司进一步增加了煤炭内部供应量。

公开资料显示，2022年前三季度公司煤炭产量611.72万吨，同比增长24.81%；煤炭外销量245.82万吨，同比减少13.89%；煤炭销售平均单价完成476.03元/吨(不含税)，同比下降35.30元/吨(不含税)，同比降低6.90%。

内蒙华电人士对21世纪经济报道记者表示：“虽然今年以来煤炭行情较好，但因为公司旗下不仅有煤矿，还有下游火电厂。虽然下游承压，导致发电成本增加，但整体来看，发电量为业绩增长作出很大贡献，煤炭业务影响较小。”

内蒙华电称，为进一步发挥煤电一体化协同优势，本期增加了煤炭内部供应量，相应的煤炭外销量有一定幅度的减少。公开数据显示，该公司上半年煤电一体化自用煤量是 135.71 万吨，较去年同期略高，对内火电厂销售了 83 万吨。

煤炭或成下一业绩增长点

发电业务之外，内蒙华电在煤炭与新能源两大板块业务受到诸多关注。

值得一提的是，今年4月，公司所属魏家峁煤矿取得国家矿山安全监察局批复，魏家峁煤矿生产能力将由600万吨/年核增至1200万吨/年。

内蒙华电曾公开表示，魏家峁煤矿今年产量争取破千万，明年争取达产。上述公司人士对21世纪经济报道记者说道：“若项目按照计划顺利推进，在行业高景气度影响下，煤炭可以说是下一个公司业绩增长点。”

针对公司内部上下游产业协同情况，上述人士表示，未来公司煤炭内供或外销还要进一步根据市场情况而定。

同时，作为区域型能源企业，面对目前内蒙古自治区针对高耗能企业电价上浮突破 20%的政策，内蒙华电表示在现有煤价的情况下，公司对电价维持较高水平较有信心。未来随着煤价的波动，预计电价也会进行联动调整。

此外，随着内蒙古自治区新能源政策陆续出台，内蒙华电新能源业务占比也在逐步提高。此前，该公司便公开表示，到“十四五”末，其有信心实现内蒙华电发电装机容量达到 2000 万千瓦，新能源装机比重达到50%的目标。

公开资料显示，截至2022 年上半年，公司新能源装机容量144.62 万千瓦，占比11.26%；其中风电装机137.62 万千瓦，光伏装机7 万千瓦。此外，公司两个新能源项目已通过备案，预计今年内建设完成。

值得关注的是，上半年，其旗下聚达公司与龙源风电公司合计实现净利润4.45 亿元，占公司归母净利润的38.12%，盈利能力突出。

内蒙华电相关人士对21世纪经济报道记者说道：“新能源业务推进目前符合预期进度，未来这部分业务也是公司重要的发展方向。”

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