今天，嘉曼服饰正式在深交所创业板上市，股票代码为301276；每股发行价格为40.66元/股，公开发行2700万股，募资总额为10.98亿元。本次IPO募资，嘉曼服饰拟分别用于营销体系建设、电商运营中心建设、企业管理信息化等项目。

近年来，在消费升级的背景下，嘉曼服饰作为一家主攻中高端童装的公司，业绩持续高增长。2019年-2021年，公司净利润涨幅超过一倍。更值得关注的是，在多品牌战略、强化设计研发能力、增强渠道端优势的加持下，未来，嘉曼服饰或将实现更大的成长。

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业绩增长迅猛，高端品牌形象持续提升

嘉曼服饰成立于1992年，公司于1995年创立“水孩儿”品牌，开始专注于童装的设计、生产和销售，是国内较早从事专业化童装品牌运营的企业。

近年来，嘉曼服饰业绩持续上涨。2019年，公司营收为8.97亿元，到2021年时，这一数字已上涨到12.14亿元，两年时间，公司营收涨幅达35.46%；同期，公司净利润也由2019年的8948.38万元，增长到2021年的1.95亿元，上涨高达117.56%。

事实上，嘉曼服饰业绩的持续增长，与公司高端品牌形象不断提升不无关系。以公司旗下品牌“水孩儿”为例，“水孩儿”在创立伊始即定位于中高端品牌，选择在燕莎友谊商城、百盛、翠微等当时国内高端商场开设专柜，以良好的品质赢得了市场口碑。

据中国商业联合会与中华全国商业信息中心出具的《全国大型零售企业暨消费品市场2020年度监测报告》结果显示，在2020年中国大童童装市场子类别中(国内品牌且不含运动童装品牌)，“水孩儿”的市场综合占有率排名第七。

除了“水孩儿”外，公司旗下的暇步士、哈吉斯品牌也在中国市场树立了良好的品牌影响力。其实，公司还创立了“bebelux”国际高端童装精品集合店品牌并注册了相应商标，将不同品牌、不同风格的国际精品童装集中呈现在消费者面前，满足消费者的不同消费需求，树立bebelux作为高端童装集合店的品牌形象。

更值得关注的是，嘉曼服饰还采用多品牌战略，主要包括自有品牌、授权经营品牌、国际零售代理品牌三类，分别对应中端、中高端和高端童装市场，涵盖了成熟品牌、发展品牌、初创品牌三个梯度。

嘉曼服饰的自有品牌水孩儿、菲丝路汀，品牌分别定位中端、中高端；授权品牌有HushPuppies(暇步士)、HAZZYS(哈吉斯)，品牌定位中高端；国际代理品牌则有EMPORIOARMANI、HUGOBOSS、KENZOKIDS、Chloé、VERSACE、SalvatoreFerragamo等，品牌定位高端。丰富的产品线和差异化、多元化的品牌风格极大地增强了公司的综合竞争力。

设计研发能力持续提升，产品品质不断增强

嘉曼服饰高端品牌形象持续提升背后，是其不断强化的产品设计研发能力和产品品质的持续提升。

目前，公司积累了深厚的童装设计研发经验，熟悉国内消费者的穿着习惯和消费理念，并拥有了一支经验丰富的设计团队。截至2021年底，嘉曼服饰拥有52名设计人员，其中本科及以上学历人数占比为75%，大专及以上学历人数占比为98.08%。

此外，嘉曼服饰还建立了自己的数据库，包含产品工艺单、样衣图片和灵感来源的设计元素的数据库，可帮助设计师在创作过程中更加深刻理解公司各个品牌的文化内涵和风格定位，大幅增强了公司的设计能力。事实上，仅在2021年，公司设计、投产并销售的SKU数量就达6966个。

嘉曼服饰还极为重视产品品质。为了保证产品质量，公司制定了健全的产品质量控制制度体系，自采购源头就开始严格把控商品质量，包括对供应商甄选、入库检验、库存管理等环节，持续提升产品品质。

而在渠道端，嘉曼服饰也建立起了强大的竞争优势。在线下，公司与知名商场合作稳定且广泛与华联(SKP)、杭州大厦、伊势丹、燕莎友谊商城、王府井、翠微、百盛、百联、金鹰等众多知名商业集团建立了广泛合作，入驻旗下众多中高端百货商场。截至2021年底，嘉曼服饰已在全国31个省(自治区、直辖市)开设有594家线下门店，其中直营店铺189家，加盟店铺405家，授权经营品牌店铺287家、以bebelux集合店为主的国际零售代理品牌店铺62家。

在线上，嘉曼服饰已在京东、天猫、唯品会、微信等平台开通了直播账号，累计开展直播活动数百场次。2021年，公司线上销售收入为7.92亿元，占营收的比重达65.23%。

行业市场空间广阔，消费升级带来发展新机遇

近年来，童装市场主要面向上世纪八十年代、九十年代以及本世纪初以后出生的年轻父母，其品牌意识较强，愿意更多地在孩子身上投入，因此，童装购买量和价格都在持续提升。

根据中华商业信息中心的统计，2018年全国重点大型零售企业服装零售额增长0.9%，其中男装增长0.4%，女装增长0.9%，童装增长6.7%，童装相对增速较快。

从发展阶段来看，中国童装行业具有增速较快、竞争加剧、细分需求开始出现、消费者开始受品牌及品质等多种因素驱动等特点，仍处于成长期。

对比人均童装消费支出可见，2017年中国人均童装消费为19.2美元，日本、英国、美国人均消费支出为57.8美元、98.2美元、117.4美元，中国童装人均消费支出有较大的提升空间。

事实上，中国与海外人均支出差距较大的原因主要为人均收入水平存在一定的差距，海外童装具有更细分化、专业化的需求，带动产品单价和消费频次的进一步提升。随着中国居民收入水平的不断提高，童装行业进一步实现品牌化、专业化、多元化，我国人均童装消费支出将持续上升，童装市场规模将进一步扩大。

更值得关注的时候，当下，中国主流的家庭结构是，“4+2+1”(4个老人、2个父母和1个孩子)式的家庭结构，现代家庭的孩子的消费支出有两代人的财富积累为基础，放大与促进了婴童商品消费需求的实现。目前有孩家庭有不断增加婴童食品、教育、玩具、服装等方面的支出的趋势，婴童消费已经成为家庭消费的最大支出之一，婴童消费集中地体现了家庭支出的消费升级。

在消费升级持续的背景下，儿童服装尤其是中高端品牌的儿童服装正迎来新的发展机遇。嘉曼服饰在此背景下上市，无疑将进一步助推其实现更大的发展！

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