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新湖期货点评煤炭期货近期较大波动：

①受发运成本支撑，贸易商降价意愿不强，市场煤受中长协挤占，份额减少，认为价格不易持续下跌。但在保供场景下，港口库存维持高位，而电厂库存目前在高日耗情况下出现累库，代表下游库存压力减弱。而三伏天已过半，电厂日耗见顶，立秋后高温对日耗的支撑将逐步消退，市场对未来的预期开始走弱。

②本次稳价调查主要针对迎峰度夏期间的动力煤保供，此前尚未出现针对焦煤的稳价措施，预计不会明显驱动双焦价格下行，但在此影响下近期双焦或难出现较大涨幅。后续仍需观察针对焦煤是否会出台类似动力煤的限价政策。若“二十大”会议期间，安全与环保监管转严或能源问题再造成焦煤供需偏紧，或不会再出现去年涨价时，焦化厂大幅亏损，驱动焦炭快速提涨的局面。

③整体看，本次市场监督管理总局查处哄抬煤价后，市场参与者挺价捂货的政策风险增加，驱使价格中枢加速向指导区间移动，煤价将继续承压。

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